避開這10個心理陷阱，你的投資績效就能贏過大部分人
投資心理：避開常見陷阱，做個精明投資者
喺投資世界入面，理性決策一直被視為成功嘅基石。之但係，現實中投資者往往俾各種心理偏誤影響，搞到決策失準，結果拖累投資表現。行為經濟學家丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）同埋阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky）喺1979年提出嘅「展望理論」（Prospect Theory）就講到，當人面對風險同唔確定性嘅時候，決策行為其實唔係完全理性嘅，反而好易俾心理偏誤牽住走。
呢本書幫你拆解投資者嘅心理盲點
本書旨在深入探討投資者成日遇到嘅心理偏誤，包括：
- 過度自信：以為自己估市好準；
- 恐懼與貪婪嘅情緒波動：一時驚到震，一時貪到盡；
- 稟賦效應：覺得自己揸住嘅嘢特別值錢；
- 盲目跟風：人買我又買，唔理基本面；
- 過度交易：手痕成日買賣，手續費都蝕埋；
- 忽視風險管理：掛住博高回報，唔記得計風險；
- 缺乏耐心：冇耐性等唔切，成日想速成；
- 過度分散投資：分散到冇晒焦點，變咗撒網捕魚；
- 追求高回報而忽視基本面：俾高息高回報沖昏頭腦；
- 報復性交易：輸咗唔服氣，夾硬追返轉頭。
透過深入分析呢啲偏誤嘅成因同埋影響，再配合真實個案，幫你認清自己嘅行為模式，從而制定更理性嘅投資策略，提升投資績效效。
點樣避開心理陷阱？
喺之後嘅章節，我哋會逐一拆解呢啲心理偏誤，仲會提供實用嘅應對策略，等大家可以從中得益，避免因為心理因素而導致投資「中伏」。做個清醒嘅投資者，行得更穩陣！
,
1. 過度自信與自我肯定偏誤
喺投資世界，「過度自信」同「自我肯定偏誤」係好常見嘅行為偏差，分分鐘搞到投資者高估自己能力，睇低咗風險，最後影響投資決定同回報表現。
過度自信
講緊投資者對自己嘅知識、技巧或者判斷力，評估得高過實際水平。呢種偏差好易令投資者密密入市，因為佢哋深信自己能夠睇通市場走向。不過有研究就踢爆，頻密交易好多時反而拖低回報，一來交易成本增加，二來啲決定可能只係建基於錯誤嘅自信。
自我肯定偏誤
呢種偏誤令投資者傾向只搵支持自己觀點嘅資訊，對相反證據就當睇唔到甚至排斥。結果？當市場轉風向嗰陣，投資者可能死攬住原本嘅決定唔肯變，白白錯失咗減低損失或者捉緊賺錢機會嘅時機。
研究實證：柏克萊大學哈斯商學院教授特倫斯·歐登（Terrance Odean）曾經分析一間折扣券商嘅一萬個交易戶口，發現散戶賣出一隻股票後急急腳買入另一隻嘅行為，搞到賣出嘅股票喺第一年表現居然跑贏買入嘅股票成3.4%！呢個數字正好反映過度自信點樣引導人做出損手嘅交易決定。
應對策略有計
- 自我檢視：定期翻睇自己嘅投資決定，誠實問吓：「我係咪過份自信？」、「有冇選擇性接收資訊？」
- 擴闊資訊來源：主動搵唔同角度嘅資訊，切忌只睇啱自己心水嘅分析！
- 嚴守投資計劃：定好清晰嘅投資策略同風險管理方案，跟到足先可以減少情緒同偏誤嘅干擾。
認清同克服呢兩種心理陷阱，投資者先可以做出更理性、更客觀嘅決定，真正提升投資表現！
,
2. 恐懼與貪婪的情緒波動
喺金融市場度，投資者嘅情緒波動，特別係恐懼同貪婪，對市場走勢有深遠影響。呢啲情緒往往令市場價格偏離基本價值，其結果可能係投資機會，亦可能係風險。
當個市升個不停時，投資者可能因為怕執輸（FOMO）而變得貪婪到爆，個個爭住入市推高價錢。相反，當個市跌到仆街時，恐慌情緒可能引發拋售潮，進一步壓低價格。呢啲情緒波動會令市場價格走樣，增加投資風險。
為咗量化市場情緒，投資者成日用到「恐懼與貪婪指數」（Fear & Greed Index）。呢個指數綜合多個市場數據，例如：
- 股市動量
- 股市強度
- 市場波動性（VIX指數）
- 債券殖利率
- 避險情緒
- 投資人需求
- 經濟數據
指數數值範圍係0到100：數值越高，表示市場貪婪情緒主導；數值越低，就意味恐慌情緒增加。
1929年嘅華爾街股災就係一個經典例子，展示咗恐懼同貪婪點樣影響市場。喺股災前嘅「咆哮嘅二十年代」，投資者普遍樂觀到飛起，個市一路升，好多人甚至借錢炒股票。點知當市場開始跌時，恐慌情緒即刻蔓延，搞到出現大規模拋售，最終引發股市崩盤，仲導致全球經濟大蕭條。
為咗避免情緒波動對投資決策嘅負面影響，大家記住要保持理性，專注市場基本面，同埋制定清晰嘅投資計劃同風險管理策略。善用市場情緒指標，好似恐懼與貪婪指數咁，可以幫你喺市場極端情緒時做出更醒嘅決定。
透過理解同監控恐懼與貪婪嘅情緒波動，投資者可以更有效咁喺市場波動中導航，做出更理性嘅投資決策。
,
3. 稟賦效應與損失厭惡
喺投資領域，投資者嘅決策好多時都會俾心理偏誤影響，當中「稟賦效應」同「損失厭惡」就係兩個好常見又關係密切嘅行為偏見。
稟賦效應（Endowment Effect）係指人哋對自己擁有嘅物品或者資產會賦予更高嘅價值，就算呢啲物品喺市場上嘅客觀價值冇變過。呢種心理傾向令投資者喺持有某啲資產嗰陣，可能會高估佢嘅價值，從而影響佢哋嘅投資決策。
損失厭惡（Loss Aversion）就係描述人哋對損失嘅敏感度高過對同等收益嘅敏感度。根據行為經濟學嘅研究，損失帶嚟嘅痛苦感通常係同等收益帶嚟嘅快樂感嘅2到2.5倍。咁即係話投資者更加傾向避免損失避損，就算咁樣可能會錯失潛在嘅收益。
呢兩種心理偏誤喺投資行為度投資行為中成日交織出現，搞到有以下嘅現象：
- 持有虧損資產唔願出售：投資者可能因為稟賦效應而高估咗持有嘅資產嘅價值，就算嗰啲資產已經蝕緊錢。同時，損失厭惡令佢哋唔想實現虧損，所以就一直揸住啲表現唔好嘅投資。
- 過早賣出盈利資產：當投資有賺嘅時候，投資者可能會因為驚將來有損失而過早賣出，結果錯失埋進一步增長嘅機會。
為咗克服呢啲心理偏誤，投資者可以採取以下策略：
- 制定明確嘅投資計劃：喺投資之前設定明確嘅目標、風險承受度同退出策略，仲要嚴格遵守，咁樣可以減少情緒對決策嘅影響。
- 定期檢視投資組合：客觀評估持有嘅資產表現，跟住市場變化同自己需求去調整，避免因為稟賦效應而揸住唔啱嘅資產。
- 學習行為金融學知識：了解常見嘅心理偏誤，提升自己嘅覺察能力，咁樣有助喺投資決策中保持理性。
透過認識同理解稟賦效應同損失厭惡，投資者就可以更加理性咁做出決策，從而提高投資績效。
,
4. 盲目跟風與從眾心理
喺投資市場入面，投資者好多時都會受「盲目跟風」同「從眾心理」影響，搞到做啲唔理性嘅投資決定。呢種行為唔單止可能蝕錢，仲會令市場波動加劇，對整體經濟都唔係好事。
從眾心理嘅成因
從眾心理就係指當一個人喺唔確定或有壓力嘅情況下，傾向模仿其他人嘅行為，咁做可以增加安全感或者減輕決策壓力。喺投資領域，當市場出現明顯上升或下跌趨勢時，投資者可能會忽略自己嘅分析，跟住大眾行動。呢種行為可能係因為驚錯失機會（FOMO），又或者過份依賴市場資訊。
從眾行為嘅影響
從眾行為會令市場泡沫形成同爆煲。舉個例，1987年嘅「黑色星期一」股災中，好多投資者因恐慌而集體拋售股票，搞到市場喺短時間內大幅下跌。(zh.wikipedia.org)另外，2015年中國股市嘅劇烈波動，亦都係同投資者嘅從眾行為有關。(zh.wikipedia.org)
避免從眾行為嘅策略
- 建立獨立嘅投資觀點：投資者應該根據自己嘅研究同分析，制定投資策略，唔好盲目跟隨市場潮流。
- 強化風險管理：設定明確嘅止損同止盈點，避免因市場情緒波動而衝動做決定。
- 培養長期投資心態：專注喺企業嘅基本因素同長期價值，而唔係短期市場波動。
- 持續學習同提升：學多啲行為財務學嘅相關知識，認識自己可能存在嘅認知偏誤，咁樣喺投資決策中就可以克服到。
透過以上策略，投資者就可以減少從眾行為嘅影響，做返啲更理性同穩健嘅投資決定。
,
5. 過度交易同操作太密
過度交易同頻頻操作係投資者成日有嘅習慣，但呢種策略往往對投資回報有負面影響。密密買賣唔單止增加交易成本，仲可能令你錯過市場嘅長期增長機會。
投資者成日過度交易嘅主因之一係「過分自信」。佢哋可能誤以為自己可以準確預測市況走勢，於是密密手買入沽出。不過研究顯示，呢種過分自信往往搞到投資者嘅表現差過大市。
頻繁交易會推高交易成本（包括佣金同佣金），呢啲開支會蠶食你嘅投資收益。仲有呀，成日出入市好易走寶，錯失咗市場長遠升值嘅黃金機會。舉個例，根據美國股市近百年數據分析，用「高沽低揸」嘅波段操作策略，長期年化報酬率得4.9%，反而「買入長揸」策略有成6.1%回報㗎！
香港市場都成日見呢類過度交易情況。好似1965年香港股災咁，部分投資者因為密密炒賣，應付唔到市場劇烈波動，結果蝕到入肉。
想避開過度交易嘅陷阱？記住以下三招：
- 定立長線投資大計
專注企業基本面，揀啲有長遠增長潛力嘅優質股，耐心持有唔好手多多。 - 控制情緒波動
見到市況上上落落千祈唔好衝動，保持冷靜頭腦至係王道。 - 減少交易密度
cut走唔必要嘅買賣操作，慳返交易成本自然提升投資回報。
跟住呢套策略行，你個投資組合就會管理得更有章法，長遠收成自然更穩陣啦！
,
6. 忽視風險管理與止蝕策略
喺投資世界，忽略風險管理同止蝕策略分分鐘會導致嚴重嘅財務損失㗎！風險管理嘅目的係識別、評估同控制投資過程入面嘅潛在風險，等你可以保住本金之餘，仲能夠穩陣咁賺取回報。至於止蝕策略，其實係風險管理嘅關鍵一環，靠預設價格水平自動賣出資產，將潛在損失鎖死喺可控範圍。
有效嘅風險管理幫到投資者喺市況波動時企得更穩。好似香港金融管理局喺2022年7月份報告提到吖，面對全球金融市場嘅「完美風暴」，外匯基金就係靠分散資產配置同防守性部署，成功頂住市場震盪嘅衝擊。
止蝕策略點運作？ 簡單講就係當資產價跌到你預設嘅「防線」時，系統會自動斬纜止蝕。舉個例：你買入某隻股票時設$100止蝕位，一旦股價插水到呢個位，系統即刻幫你沽貨截損，唔使眼白白睇住蝕入肉。
血淚教訓：1997年亞洲金融風暴嗰陣，港股被狂質，恒生指數極速插水，好多投資者就係因為冇做風險管理，結果蝕到入心入肺㗎！
建立穩陣防線嘅4大要訣：
- 📌 設定明確目標同風險承受力
摸清自己財政狀況同頂得幾多風險，先可以度身訂造投資計劃。 - 🌐 分散投資組合
將資金散落唔同資產類別同行業，就算個別投資失利都唔會一鋪清袋。 - ⏱ 定期檢視同調整
跟住市況變化同個人財務狀況，每季或每半年執一執個組合，確保同目標同步。 - 🛡 活用止蝕止賺策略
落場前就設好「逃生門」（止蝕位）同「收成線」（止賺位），到價自動行動，賺到盡之餘亦守得住血汗錢。
總括嚟講，千祈唔好睇小風險管理同止蝕策略，佢哋直接影響你嘅財務健康㗎！建立一套實戰型風險管理計劃，先至可以喺風高浪急嘅市場行得更遠，穩步達成你嘅長線財務目標。
,
7. 缺乏耐性同短視行為
喺投資世界，缺乏耐性同短視行為係搞到投資者達唔到長遠財務目標嘅主要障礙之一。呢種行為通常表現為過度聚焦短期市場波動，忽略長線投資策略，搞到頻繁交易同承受無謂風險。
投資者缺乏耐性嘅表現包括：
- 頻繁交易：為咗搏短期回報，投資者可能密密買賣股票或者金融產品，結果交易成本大增，仲可能走寶長線升值機會。
- 過度緊張市場短期上落：市場少少波動就令投資者心大心細，衝動做決定——例如市跌時恐慌性沽貨，或者市升時盲目高追。
呢啲行為分分鐘令你賺唔到預期回報，仲可能損手離場㗎！
點樣克服短視行為？可以試吓呢幾招：
- 訂立清晰投資計劃
根據自己嘅財務目標、風險承受能力同投資期，寫低實質計劃，跟實個計劃行。 - 鎖定長線目標
集中精神睇住長遠目標，唔好畀市場短期噪音影響判斷。 - 定期檢視投資組合
按需要評估組合表現，確保方向同目標一致，但記住唔好手多頻密改動。 - 學多啲市場知識
加深對市場運作嘅理解，明白波動係正常現象，自然冇咁易被短期震盪嚇親。
培養耐性同專注長線目標，投資者先可以更有效增值財富，同時大大減低短視行為帶嚟嘅風險。
,
8. 過度分散投資與資源錯配
喺投資領域，「分散投資」係一種常見嘅風險管理策略，目的係透過將資金分配喺唔同資產類別、行業或者地區，嚟減低單一投資失利對成個組合嘅影響。不過，過度分散投資隨時會搞到資源錯配，削弱成個投資組合嘅回報潛力。
過度分散嘅風險
過度分散投資可能會引致以下問題：
- 拉低投資組合回報潛力：持有太多投資項目，會令投資者難以集中火力喺高潛力機會上，變相攤薄咗整體回報。
- 管理複雜性大增：要監察同管理太多投資項目，耗費更多時間精力，分分鐘拖慢決策效率。
- 手續費有增無減：每項交易都可能涉及費用，過度分散會令累積手續費水漲船高，蠶食投資收益。
資源錯配嘅影響
資源錯配即係資金冇有效投放喺最具潛力嘅機會，可能導致：
- 走寶高回報機會：資金分散去低潛力項目，隨時錯失集中投資高潛力項目嘅可觀回報。
- 應對市場變化失靈：過度分散會令投資組合對市場變動反應遲鈍，難以快速調整策略。
適度分散嘅貼士
想避免過度分散，投資者可以參考以下建議：
- 定立清晰投資目標：根據自己嘅風險承受能力同投資目標，制定合適嘅資產配置策略。
- 精揀高質投資項目：聚焦基本因素良好兼有增長潛力嘅項目，切忌盲目追求數量。
- 定期檢視投資組合表現：按市場變化同個人需求，適時執位調整策略。
總括嚟講，適度分散有助降低風險，但過度分散隨時導致資源錯配，拖累成個投資組合表現。投資回報要穩陣，最緊要按自身情況制定策略，喺風險同回報之間拎返個平衡！
,
9. 追求高回報而忽視基本面
喺投資世界入便，追求高回報係每個投資者嘅終極目標。不過，如果喺呢個過程入面忽略咗企業嘅基本面，分分鐘會搞到蝕大本，損失慘重㗎！
基本面分析嘅重要性
基本面分析係透過評估企業嘅財務狀況、經營績效、行業前景等因素，嚟判斷佢嘅內在價值嘅方法。呢種分析真係好實用，可以幫你了解公司嘅盈利能力同長期增長潛力，從而睇下股票價格係咪真係反映佢嘅真實價值。(etoro.com)
忽視基本面嘅風險
當投資者只係掛住短期市場波動或者熱門題材，而忽略咗企業嘅基本面嗰陣，隨時會面臨以下風險，真係要打醒十二分精神㗎：
- 投資決策失誤：如果冇深入理解企業嘅財務狀況同營運模式，隨時會投資喺財務唔穏陣或者前景暗淡嘅公司度，搞到蝕錢都唔知點解。
- 市場泡沫風險：追住市場熱點走，分分鐘令資產價格脫離佢嘅內在價值，形成泡沫，最終搞到價格大跌，真係好危㗎！
- 資金損失：投資喺基本面唔掂嘅公司，好易令你嘅資金損失，影響成個投資組合嘅表現，蝕起上嚟真係肉赤㗎。
案例分析：橘郡破產事件
1994年，美國加州橘郡因為財政官羅伯特·西特倫（Robert Citron）玩高風險嘅投資策略，搞到投資池嘅證券價值大跌，最終申請破產。呢單嘢就係一個活生生嘅例子，話俾我哋知點解追求高回報嗰陣唔可以忽略基本面分析，否則後果真係好嚴重㗎！(zh.wikipedia.org)
結論
喺做投資決定嗰陣，基本面分析真係不可或缺嘅工具。佢可以幫你評估企業嘅真實價值，減低風險，達成穩健嘅長期回報。所以，投資者喺追求高回報嘅同時，一定要重視基本面分析，千祈唔好因為忽略咗企業內在價值而搞到投資失誤㗎，記住啦！
,
10. 報復性交易與情緒化情決策
喺金融市場中，投資者嘅情緒對決策影響深遠。其中，「報復性交易」同「情緒化決策」就係導致投資失利嘅常見心理陷阱。
報復性交易的定義與成因
報復性交易係指投資者喺遭受損失之後，為咗迅速彌補虧損而進行嘅高風險交易行為。呢種行為通常源於投資者對損失嘅強烈不滿，試圖透過冒險操作來挽回損失。
情緒化決策的影響
情緒化決策係指投資者喺情緒波動下做出嘅非理性投資決定。例如，喺市場恐慌時拋售資產，或者喺市場過熱時盲目追高。呢啲決策往往忽視咗基本面分析，導致投資失敗。
案例分析：1987年黑色星期一
1987年10月19日，全球股市發生劇烈下跌，史稱「黑色星期一」。當日，道瓊斯工業平均指數下跌508點，跌幅達22.61%。呢次股災嘅成因之一係投資者嘅恐慌情緒蔓延，導致大量拋售，進一步加劇市場下跌。 (zh.wikipedia.org)
案例分析：2021年遊戲驛站軋空事件
2021年初，遊戲驛站（GameStop）股票因為散戶投資者喺Reddit論壇上嘅組織行動而暴漲。好多投資者喺情緒驅使下盲目跟風，導致股價劇烈波動。最終，好多參與者因為股價回落而遭受重大損失。 (zh.wikipedia.org)
避免報復性交易與情緒化決策的策略
- 制定明確的投資計劃：喺投資之前，設定清晰嘅目標同策略，並嚴格遵守。
- 設立止損機制：提前設定可接受嘅損失範圍，當達到呢個範圍時，果斷止損，避免進一步損失。
- 保持冷靜，避免衝動：喺市場波動時，保持冷靜心境，避免因為情緒波動而做出非理性決策。
- 定期檢視投資組合：定期評估投資組合嘅表現，根據市場變化同自身目標進行調整。
總而言之，投資者應該認識到情緒對投資決策嘅影響，透過制定明確嘅計劃同策略，保持理性，避免因為情緒波動而導致嘅投資失誤。
,
結語
喺投資嘅世界入面，心理偏誤往往係導致投資者做錯決定嘅主要原因。只要深入認識呢啲常見嘅心理陷阱，好似過度自信、恐懼同貪婪、稟賦效應、從眾心理等等，投資者就可以更加醒咁認出同避開佢哋，從而提升投資表現，真係唔少得㗎！
舉個例，1987年嘅「黑色星期一」股災，部分原因就係因為市場參與者嘅從眾心理同恐慌情緒搞出嚟嘅。投資者面對市場波動嗰陣，經常會因為驚到震而急急腳放售資產，或者因為貪心過頭而追高買入，呢啲行為都可能引致冇謂嘅損失，真係要小心為上。
另外，過度自信可能令投資者高估自己嘅判斷能力，低估市場風險，從而做多咗交易或者睇小風險管理策略。呢啲行為唔單止增加交易成本，仲可能搞到資產配置唔啱，影響長期投資回報，真係唔抵㗎！
要克服呢啲心理偏誤，投資者應該設立一個嚴謹嘅投資計劃，跟住既定嘅投資紀律去做，同埋定期檢視同調整投資組合。同時，保持冷靜同理性嘅心態，避免俾市場短期波動影響到，專注喺長期投資目標度，咁先至穩陣啲。
總括嚟講，認識同克服投資中嘅心理偏誤，係每位投資者提升投資表現嘅關鍵。透過不斷學習同自我反思，投資者喺複雜多變嘅市場環境入面，可以做出更加明智嘅決定，達成財務目標，一齊加油啦！
