美國《Clarity》草案深度分析:法規護城河、Circle 估值重塑與全球穩定幣流動性新格局 在華爾街與國會山的走廊裡,有一個公開的秘密:監管的到來往往是為了確立贏家,而非單純的限制。讀者必須明白,《Clarity》草案的落地,絕對不等於法律上的鬆綁(Deregulation),相反,它是一套極其嚴苛的篩選機制。這套機制的本質是將穩定幣納入聯邦銀行業的監管邏輯,透過建立高昂的合規門檻,將不具備實力的參與者剔除出局。